Президент республики принял отставку Ширака и назначил на пост премьер-министра Раймона Барра. Новый глава правительства, формально беспартийный, по своим политическим убеждениям был близок к «независимым республиканцам». Его нередко называли «экономистом номер один» в стране. Именно поэтому выбор президента и пал на кандидатуру Барра. В середине 70-х гг. Франция, как и другие европейские государства, столкнулась с серьезным экономическим кризисом.

Причиной кризиса стал так называемый нефтяной шок — резкое повышение цен на нефть ее главными экспортерами. Начиная с 1973 г. стоимость нефти неоднократно увеличивалась и в 1981 г. в 12 раз превысила уровень 1972 г. Это самым пагубным образом отразилось на экономике Франции, которая импортировала более 80% потребляемой ею нефти. Темпы экономического развития страны существенно снизились. Уже в 1975 г. впервые за весь послевоенный период объем промышленного производства во Франции сократился на 8%, а сельскохозяйственного — на 6%. Экономика вступила в полосу стагнации. При этом наблюдался постоянный рост цен и, как следствие этого, высокая инфляция. Снижение темпов промышленного развития влекло за собой рост безработицы, которая в конце 80-х гг. стала настоящей проблемой для Франции. Если в 60-е гг. в стране насчитывалось примерно 200 тыс. безработных, то в 1980 г. их было уже почти 2 млн.

Правительства Раймона Барра свою главную задачу видели в борьбе с экономическим кризисом и обуздании инфляции. Премьер-министр выдвинул свой план «поддержки» экономики. Он получил название «политика «жесткой экономии» и «затягивания поясов». Кабинет взял курс на поддержку крупных промышленных компаний, модернизацию и структурную перестройку экономики страны, свертывание «нерентабельных» отраслей (например, металлургической и текстильной), ликвидацию убыточных предприятий и, как следствие, рабочих мест. Одновременно с этим правительство шло по пути замораживания цен и установления ограничений для повышения заработной платы. Однако даже такие меры не привели к росту производства и снижению инфляции, а число безработных только увеличилось.

К очередным выборам в Национальное собрание ведущие политические силы страны подошли разрозненными. Социалистическая партия отказалась от выработки единой с коммунистами предвыборной платформы и решила выступить самостоятельно. Французская коммунистическая партия приближалась к выборам, претерпев существенные изменения. В 1976 г. она решительно избавилась от идеологической опеки Москвы, отказалась от понятия «диктатура пролетариата» и заменила его формулировкой «власть рабочего класса и других категорий трудящихся». На такие же позиции встали коммунистические партии Италии и Испании. Эти важные перемены в идеологии и политике трех крупных и влиятельных коммунистических партий Западной Европы получили название «еврокоммунизм».

Большие изменения произошли и в правых партиях. Бывший премьер-министр Франции Жак Ширак решил преобразовать голлистское движение. В 1976 г. он провозгласил создание на основе Союза демократов за республику новой голлистской партии — Объединения в поддержку республики (РПР). Ширак стал председателем РПР. Свою основную задачу партия видела в победе на выборах и завоевании прочных позиций внутри правящей коалиции.

Президентская партия «Национальная федерация независимых республиканцев» в 1977 г. изменила свое название на Республиканскую партию. В следующем году, накануне выборов, она объединилась с несколькими центристскими группировками в Союз за французскую демократию (ЮДФ). Таким образом Жискар д’Эстен и его сторонники рассчитывали увеличить свое представительство в Национальном собрании и иметь в нем фракцию, по крайней мере, равноценную голлистской. Однако поставленной цели им достичь не удалось.

На парламентских выборах, прошедших в марте 1978 г., победу одержали правые силы. Голлистская партия РПР получила 154 мандата, Союз за французскую демократию — 123. Социалистическая партия с примыкавшими к ней мелкими группировками провела в нижнюю палату парламента 115 депутатов. Коммунисты получили 86 мест.

После выборов Раймон Барр сформировал свой третий кабинет. Задачи правительства оставались прежними. Не изменилась и его тактика. Премьер-министр продолжал следовать курсу «жесткой экономии» и «затягивания поясов». Однако он оказался малоэффективным. Экономического роста практически не наблюдалось. Темпы инфляции увеличились. Реальные доходы населения не поднимались. В стране становилось все больше безработных. Сам Раймон Барр побил все рекорды по непопулярности.

В период президентства Жискар д’Эстена основные направления внешней политики Франции оставались такими же, как при де Голле и Помпиду. Однако ее принципы претерпели некоторые изменения. Прежде всего это касалось отношений с США. Жискар д’Эстен проводил курс на сближение с Соединенными Штатами в политической и экономической областях. Было возобновлено и военное сотрудничество. Франция по-прежнему отказывалась вернуться в военную организацию Североатлантического договора. Тем не менее французские войска начали принимать участие в маневрах НАТО.

Начиная с 1975 г. стали ежегодно проводиться совещания «большой семерки» (США, Канада, Япония, Великобритания, Франция, ФРГ, Италия). Франция, естественно, стала постоянным участником этих встреч в верхах, на которых ее президент обсуждал все важнейшие проблемы мировой политики со своими главными партнерами.

Летом 1975 г. Жискар д’Эстен от имени Франции подписал Заключительный акт совещания 35 государств в Хельсинки. Участники совещания обещали руководствоваться в своей политике принципами неприменения силы, нерушимости границ, мирного урегулирования споров, невмешательства во внутренние дела государств, уважения прав человека.

Франция продолжала участвовать в процессе европейской интеграции, которая развивалась по пути расширения полномочий наднациональных органов Европейского сообщества. Французский президент, наравне с другими главами государств ЕС, стал входить в Европейский совет. В Европейском парламенте заседали депутаты от Франции, избираемые с 1979 г. всеобщим голосованием.

Основным партнером Франции в Западной Европе оставалась ФРГ. Валери Жискар д’Эстен постоянно встречался с канцлером Гельмутом Шмидтом.

Большое значение Франция придавала связям со своими бывшими африканскими колониями. Президент страны не раз посещал молодые африканские государства и принимал их лидеров в Париже.

Одним из важнейших направлений внешней политики Франции оставалось развитие отношений с СССР. Жискар д’Эстен и глава Советского Союза Л. И. Брежнев встречались пять раз — в декабре 1974 г. и в июле 1977 г. в Париже, в октябре 1975 г. и в апреле 1979 г. в Москве и в мае 1980 г. в Варшаве (не считая встречи в августе 1975 г. в Хельсинки). Стороны подписали декларацию о развитии дружбы и сотрудничества между двумя странами, а также несколько коммюнике. Франция и СССР углубляли свои отношения в области промышленности, энергетики, туризма, культуры. Однако в 1979 г. Франция резко осудила советское руководство за ввод войск в Афганистан.