Второй президент Всемирного банка Джон Дж. Макклой должен был обеспечить кредитоспособность новой организации и проконсультировался с Леффингвеллом по поводу межвоенного опыта Моргана. Леффингвелл, как обычно, с горячностью рассказал Макклою о том, что банк чувствует себя преданным в связи с иностранными кредитами, которые пользовались призрачными государственными гарантиями, в первую очередь, германскими кредитами. Макклой согласился с критикой Леффингвелла в отношении кредитования 1920-х гг. по адресу : политика перепуталась с финансами, что побудило должников рассматривать займы как замаскированную иностранную помощь. Это разрушало дисциплину и приводило к чрезмерным заимствованиям, за которыми следовал дефолт.
Учитывая дефолты по латиноамериканским кредитам, Макклой спросил, стоит ли банку кредитовать этот регион. Леффингвелл ответил: "За исключением Аргентины, я не припомню ни одной страны Центральной или Южной Америки, которая не имела бы презрительного, дискредитирующего послужного списка дефолтов перед американскими инвесторами". (Аргентина всегда была особым случаем: когда Хуан Перон пришел к власти в 1946 г., страна могла похвастаться большим запасом золота, накопленным за счет экспорта продовольствия в Европу военного времени; Перон даже выступал за выплату внешнего долга, чтобы избежать кабалы перед иностранными банкирами). Леффингвелл предупредил Макклоя, что если Всемирный банк будет предоставлять латиноамериканские кредиты, то это может испортить отношения Всемирного банка с американскими инвесторами. Макклой относился к латиноамериканцам с большим сочувствием, чем Леффингвелл, утверждая, что банкиры склонили регион к чрезмерным заимствованиям. "Конкуренция, которая шла в Европе и Латинской Америке за кредиты, - это нечто", - сказал он Леффингвеллу. "Я знаю, потому что сам принимал в этом участие". Хотя Всемирный банк предоставлял кредиты Латинской Америке, он настаивал на том, чтобы Перу и другие страны сначала урегулировали непогашенные долги с частными держателями облигаций. Это позволило защитить кредиторов и предотвратить загрязнение латиноамериканскими долгами собственного кредита банка.
Леффингвелл считал, что частное кредитование Европы не может возобновиться до тех пор, пока не прекратятся политические потрясения в этом регионе. В 1946 году Черчилль забил тревогу, выступив в Фултоне (штат Миссури) с речью о "железном занавесе". Его опасения по поводу распада Европы были до жути похожи на опасения после Первой мировой войны, особенно в связи с нехваткой продовольствия и неурожаем в начале 1947 года. Как предупреждал Ламонта заместитель государственного секретаря Роберт Ловетт, "ни разу на моей памяти я не видел ситуации в мире, которая бы так быстро двигалась к реальной беде". Леффингвелл опасался скупого, карательного подхода к восстановлению Европы, напоминающего версальский. Он, в свою очередь, предупреждал Ловетта, своего друга и соседа по Локуст-Вэлли: "Западная Европа движется к катастрофе. Мы, не имея ни гроша за душой, выдаем небольшие кредиты и гранты, слишком мало и слишком поздно, удовлетворяя то один, то другой кризис. ...в то время как мы пренебрегаем конструктивным решением проблемы восстановления Западной Европы в широком масштабе". Он подчеркнул важность помощи Великобритании и Франции без каких-либо условий: "Британцы и французы - не младенцы и не аборигены, чтобы им диктовали свои условия нувориши-американцы".
Поскольку американские инвесторы все еще с опаской относились к иностранным облигациям, Всемирный банк не смог справиться с кризисом в Западной Европе. В декабре 1947 г. Трумэн представил Конгрессу планы многомиллиардного плана Маршалла, который должен был поднять Европу из-под обломков военного времени за оборонным щитом НАТО. "То, что происходило после Первой мировой войны, было предтечей плана Маршалла", - отметил Макклой, который в 1920-х годах работал над займом Доуза. "Но тогда восстановление Европы осуществлялось в частном порядке". Масштабы плана Маршалла - 5 млрд. долл. только на первый год - значительно превышали скудные ресурсы Уолл-стрит, все еще истощенные депрессией, войной и законом Гласса-Стиголла.
Интернационализм, который всегда изгонял Дом Морганов из глубинки, теперь бесповоротно утвердился в Вашингтоне. Война, телевидение, зарубежные поездки - все это способствовало ослаблению американского парохиализма. По мере того как республиканцы избавлялись от своего традиционного изоляционизма, у банка появлялась партия, которой он мог негласно доверять. Больше Morgans не воспринимался как чужеродное учреждение, вступающее в заговор с иностранными державами. Если это и повышало политический комфорт банка, то одновременно снижало его влияние. Иностранные правительства, имевшие более широкие связи в Вашингтоне, меньше нуждались в агентах Уолл-стрит для ведения своей дипломатии.
В начале лета 1947 г. администрация Трумэна находилась в затруднительном положении относительно того, включать ли Советский Союз в план Маршалла. Джордж Ф. Кеннан не хотел приглашать Советский Союз к участию, поскольку предполагал, что он отвергнет это предложение и будет обвинен в разделе Европы. Ловетт не был убежден в этом и получил от Трумэна разрешение поговорить с Леффингвеллом по телефону 23 Wall. По словам его зятя, после размышлений о том, стоит ли приглашать Советский Союз, Леффингвелл сказал Ловетту: "Боб, ответ очень прост. Если ты не пригласишь Советскую Россию, то за это придется заплатить. Если ты пригласишь их, они скажут тебе, чтобы ты шел к черту". Леффингвелу удалось убедить Ловетта там, где Кеннан потерпел неудачу. Как и предсказывали Кеннан и Леффингвелл, Советский Союз впоследствии отверг это предложение.
В конце 1940-х годов казалось, что политическое влияние Morgan будет ограничено такими сложными консультативными функциями. Будучи инвестиционным банком до принятия закона Гласса-Стиголла, он разместил множество выпусков государственных облигаций. Как коммерческий банк, предоставляющий собственные кредиты, он напрягался, чтобы выбить послевоенные займы для Англии и Франции. Когда в 1950 г. J. P. Morgan and Company и Chase совместно управляли двумя французскими займами на общую сумму 225 млн. долларов, они практически исчерпали ресурсы Morgan. Леффингвелл хотел помочь Франции, несмотря на свое довольно резкое отношение к де Голлю: "В современной Франции нет места генералу на коне. Де Голль может оказывать и, как мне кажется, оказывает пагубное влияние. . . . Он никогда не проявлял ни государственной мудрости, ни рассудительности, ни здравого смысла. В каком-то смысле именно отсутствие этих качеств сделало его великим военным лидером сопротивления".
Не имеющий достаточного капитала Дом Морганов был вынужден пренебречь многими бывшими иностранными клиентами и оказался бессилен помочь разоренной Японии. Придерживаясь устаревших представлений об Англии и Америке как о равноправных партнерах, Леффингвелл не мог понять, что Британию низводят до уровня державы второго сорта. В 1947 г. он писал своему другу Т. Дж. Карлайлу Гиффорду из Британского казначейства: "Какими бы неуклюжими мы ни считали правительства Запада, очевидно, что для демократии и мира свободных людей не может быть никакой надежды, кроме восстановления Англии и оказания ей помощи, чтобы она снова заняла свое место в мире". Своей подруге леди Лейтон он сказал: "Ничто не имеет такого значения, как Британская империя, Соединенные Штаты Америки и их сотрудничество". Уменьшение места Великобритании в мировых делах снизило бы ценность связей Моргана с Британским казначейством и Банком Англии. В отличие от 1920-х годов, после Второй мировой войны Соединенные Штаты больше не зависели от финансового лидерства Великобритании. Когда Джон Мейнард Кейнс предложил, чтобы Всемирный банк и Международный валютный фонд базировались в Лондоне или Нью-Йорке, Соединенные Штаты в качестве символического акта разместили своих подопечных в Бреттон-Вудсе в нескольких минутах ходьбы от Белого дома.
Для Леффингвелла главным критерием любой политики было то, как она повлияет на Америку и Великобританию. Как и другие сотрудники Morgans, он был ярым антисионистом, считая, что агитация за создание еврейской родины поднимет мусульманский мир против Британской империи. J. P. Morgan and Company по-прежнему оставался однородным банком, в котором большая часть сотрудников была выходцами из школ "Лиги плюща" и известных семей. Леффингвелл отстаивал права меньшинств, но был нетерпим к тем, кто отстаивал эти права слишком агрессивно. В 1946 г. его близкий друг Моррис Эрнст, еврейский юрист, активно выступавший за гражданские свободы, упрекнул Morgans в том, что у него нет директоров-евреев. Леффингвелл, защищаясь, справедливо заметил: "Почему бы не быть просто гражданами и американцами и не бросить все эти разговоры о правах евреев. . . . Пока некоторые евреи считают себя расовым и религиозным меньшинством в чужих странах и агитируют за свои права, боюсь, их будут недолюбливать". Высказав это ехидное суждение, Леффингвелл закончил его словами о гениальности самого Эрнста. Эрнст, в свою очередь, призвал Трумэна обратиться к Леффингвеллу в качестве советника, заверив президента, что он не является пиарщиком, как Том Ламонт.
Если в более поздние годы в мыслях Леффингвелла и присутствовала желчь, то, скорее всего, это было вызвано слишком частыми политическими разочарованиями. Известный на Уолл-стрит как либерал Морган, он был не столько мечтателем, сколько жестким, практичным человеком. И ему нравилась резкая и острая дискуссия. Он считал, что Лига Наций была печальной ошибкой, прикрытием для отъема территорий у Германии и Австрии. Однажды он сказал Ламонту: "Истина заключается в том, что это хищнический мир, в котором некоторые, если не все нации, рано или поздно прибегают к силе, чтобы взять то, что они хотят". В начале 1950-х гг. он считал, что Советский Союз стремится к мировому господству, и приводил в качестве примера Берлин, Балканы, Иран, Югославию и Корею. Он не считался с разоружением и без обиняков говорил о том, что Соединенные Штаты являются мировым полицейским. Он видел слишком много диктаторов.
Выражая сожаление по поводу маккартизма, Леффингвелл стремился искоренить подрывные элементы и утверждал, что школы и органы власти должны иметь право увольнять таких людей. Позже Трумэн назначил его членом комиссии по внутренней безопасности, возглавляемой адмиралом Честером Нимицем, и он считал, что гражданские свободы должны уступать приоритет национальной безопасности: "Я думаю, что права работников и гражданские права в целом должны быть подчинены правам нации на защиту от России, которая является врагом всех гражданских прав и всех свобод".
В начале войны в Корее, летом 1950 г., Джордж Уитни обратился к Трумэну с письмом, в котором обещал поддержку банка. Хотя за несколько лет до этого между ними произошла неприязненная перепалка во время слушаний по железнодорожному делу Уилера, теперь Трумэн осознал необходимость национального согласия. Президент довольно бесстыдно ответил Уитни, что его письмо "навеяло приятные воспоминания о нашей встрече много лет назад".
Несмотря на поддержку корейской войны, осенью 1950 г., когда южнокорейские войска достигли китайской границы, а генерал Дуглас Макартур, казалось, жаждал столкновения с китайскими коммунистами, Морган встревожился. В этом проявилось старое предубеждение Моргана против Китая, а также опасение, что США будут спасать Азию за счет Западной Европы. Леффингвелл предупредил Трумэна, что страна не должна вступать в войну "с этими несчастными 400 миллионами китайцев. Они стали жертвами своих собственных военных владык, своего собственного неправильного управления, своих японских завоевателей, а теперь и своих коммунистических завоевателей. У нас нет задачи убивать китайцев, а ввязываться в войну с ними - значит оставить нас беззащитными у себя дома и в Европе". Трумэн согласился. В апреле 1951 г. он освободил Макартура от должности после того, как тот призвал США сделать упор на Азию, а не на Европу, и перенести войну на материковую часть Китая.
Дом Моргана разделял либерализм Трумэна времен "холодной войны", но расходился с ним в вопросах экономики, где президент вернулся к своему прежнему циничному отношению к Уолл-стрит. Это стало ясно, когда Леффингвелл встретился с Трумэном в Белом доме в начале 1951 г., чтобы выступить за рыночные процентные ставки. С начала Второй мировой войны Федеральная резервная система установила долгосрочные ставки на уровне 2,5%, и эта политика была продлена после войны с благословения Трумэна. В начале 1920-х годов Трумэн был ошеломлен, когда его государственные облигации упали в цене после того, как Бен Стронг повысил процентные ставки. Он расценил это не как невезение, а как зловещее предательство владельца облигаций, и это вызвало у него желание зафиксировать процентные ставки. Теперь ФРС тратила миллиарды долларов на поддержание высоких цен и низкой доходности казначейских облигаций. Вместе с Алленом Спроулом из ФРС Нью-Йорка Леффингвелл считал это пустой тратой денег и хотел вернуться к свободному рынку процентных ставок.
Министр финансов Джон Снайдер разглядел в Спроуле и на Уолл-стрит заговорщиков, стремящихся вернуть старые добрые времена, когда ФРС Нью-Йорка и Morgans диктовали денежно-кредитную политику. Трумэн стремился подавить инфляцию во время войны в Корее и был раздражен тем, что банкиры, по его мнению, проявляли откровенный эгоизм. Он отчитал Леффингвелла, напомнив ему о прежних "диатрибах Нового курса":
Я ценю ваш интерес к этому вопросу, но мне кажется, что чрезвычайная ситуация - очень неудачное время для того, чтобы банкиры пытались нарушить финансовый порядок в стране. Стабильность и уверенность нации полностью зависят от суммы долга в двести пятьдесят семь миллиардов долларов, который сейчас не погашен. . . . Со своей стороны я не могу понять, зачем банкирам понадобилось нарушать кредит нации в разгар ужасной чрезвычайной ситуации. Похоже, что именно это они и хотят сделать, и если я смогу этому помешать, то они не станут этого делать".
В сердечном отношении Трумэна к дому Морганов было что-то натянутое, и в какие-то моменты его настоящие, но обычно тщательно оберегаемые чувства вспыхивали вновь.
Когда Джордж Уитни стал председателем совета директоров Morgan в 1950 г., а Рассел Леффингвелл в течение десятилетия оставался в роли мудреца, рассылая документы с изложением позиции, банк J. P. Morgan and Company был банком-теплицей, по размерам превосходящим десять других только нью-йоркских банков. Он компактно размещался на 23-й Уолл, а Уитни сидел за столом с рулоном в конце застекленной комнаты вдоль Брод-стрит, его белые волосы были хорошо зачесаны, его элегантность была непоколебима, а пошив одежды безупречен. По воспоминаниям рекламщика Славы Брюггера, он был "патрицианским, сдержанным, немногословным в речи и прямолинейным в комментариях, его лицо было спокойным, но могло искривиться озорной ухмылкой". Элегантность порой подкупала его рокочущим голосом и грубоватыми манерами.
Уитни всегда преследовал скандал с растратой его брата и поклялся вернуть все до последнего пенни, несмотря на то, что это заметно уменьшило его собственное состояние и состояние его наследников. "Это было эмоционально изнурительно для него", - говорит его внук Джордж Уитни Роу. "Репутационная катастрофа была еще тяжелее, чем денежная. Это стоило ему огромных денег в конце его карьеры, но он отработал каждый пенни". Он был вынужден отказаться от легких, доналоговых денег 1920-х годов. Беспокоясь о своих внуках, он попросил Джона М. Мейера-младшего, ставшего впоследствии председателем совета директоров, позаботиться об их интересах. В соответствии с традициями Моргана о кумовстве, несколько наследников Уитни стали работать в банке. Уитни старались не относиться к Ричарду как к изгою, но эта тема была настолько щекотливой и взрывоопасной, что члены семьи часто ссорились из-за нее. Ричард, лишенный возможности работать в финансовой сфере, выполнял случайные подработки - одно время он занимался импортом флоридских апельсинов, - но в основном его содержала жена-наследница Гертруда.
Возможно, под влиянием преступлений своего брата Джордж Уитни сделал фетиш честности. В 1955 г. J. P. Morgan and Company и Morgan Stanley объединили усилия для проведения "эмиссии прав" General Motors - размещения новых акций со скидкой для существующих акционеров. Компания хотела привлечь 325 млн. долл. для переоснащения производства, чтобы выпускать автомобили с гидроусилителем руля, тормозов и двигателями V-8. Morgan Stanley занимался финансовыми вопросами, а J. P. Morgan - канцелярскими, что было типично для того времени. Уитни, работая в команде, помогал справляться с толпами людей. Один из репортеров New Yorker записал рассказ одного из брокеров о бостонском брамине J. P. Morgan: