Российский налогоплательщик кредитует Центробанк

В России, как и в любой другой стране, имеется два института денежных властей — Минфин и Центробанк. Если судить по российскому законодательству, то эти два института должны дистанцироваться друг от друга. Так, статья 75 Конституции РФ гласит: «Защита и обеспечение устойчивости рубля — основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти». Понятно, что под «другими органами государственной власти» имеется в виду Минфин. А Федеральный закон о Банке России вообще выстраивает «китайскую стену» между указанными двумя ведомствами: «Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России — по обязательствам государства» (статья 2).

Можно также упомянуть статью 22 Федерального закона «О Банке России»: «Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении… Банк России не вправе предоставлять кредиты для финансирования дефицитов бюджетов государственных внебюджетных фондов, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов». На балансе ЦБ на сегодняшний день такие государственные долговые бумаги есть, но их относительно немного (несколько сот миллиардов рублей, 2–3 % всех активов Банка России), они попадают в ЦБ через коммерческие банки и вторичный рынок ценных бумаг.

Но в российском законодательстве ничего не говорится о том, может ли Банк России кредитовать Министерство финансов. Да и в российских СМИ никогда никто не поднимал этого вопроса, ибо он, на первый взгляд, звучит абсурдно. В любом учебнике по экономике записано, что Центробанк — кредитный институт, его даже называют «кредитором последней инстанции». А свои пассивы ЦБ формирует в виде обязательств по эмитированным деньгам плюс резервные отчисления коммерческих банков, размещаемые на счетах ЦБ. Во всех ведущих экономиках мира центробанки кредитуют правительство, а не наоборот. Но Россия — уникальная страна, в ней многое «наоборот».

Основная статья обязательств Банк России — эмитированные наличные рубли. А вторая по величине статья — казенные деньги, которые Минфин размещает на депозитных счетах российского Центробанка. С одной стороны, это депозитная операция, с другой стороны — кредитование государством Центробанка. Финансовое ведомство собирает налоги и иные бюджетные поступления и размещает их на хранение в банковской системе — некоторую часть на депозитах коммерческих банков, но основную часть — в Банке России. Детальную картинку мы можем найти в последнем годовом отчете Центробанка, где имеется баланс Банка России на 31 декабря 2021 года. Общая величина обязательств ЦБ — 36,21 триллиона рублей. Из них на наличные деньги в обращении пришлось 14,07 триллиона рублей. А на казенные средства на счетах Банка России — 12,30 трлн руб. (более трети всех обязательств).

Что ж тут такого? — Могут спросить некоторые. Ведь Минфину надо же где-то хранить деньги, поступающие в казну. Надо, но не в таких количествах. Люди, даже далекие от экономики и финансов, знают, что в декабре каждого года начинается бюджетный ажиотаж: деньги, поступавшие в бюджет на протяжении годы, начинают стремительно тратиться. А всё дело в том, что бюджетные деньги нужны Центробанку, и Минфин, идя навстречу своему партнеру с «Неглинки», придерживает деньги до конца года. Упомянутая выше сумма 12,30 трлн руб. — это то, что осталось на депозитах Банка России после декабрьской «раздачи слонов». Сумма астрономическая. Отмечу, что расходы федерального бюджета в 2021 году составили 24,77 триллиона рублей. То есть на конец 2021 года на депозитах Банка России находилась половина годового бюджета Российской Федерации!

Вспомним советский опыт. Бюджетные расходы планировались не только на целый год, но и помесячно. Остатки средств советского Минфина на счетах Государственного банка СССР строго нормировались. Если исходить из советского опыта, то на депозитах нынешнего Минфина в любой момент времени должна находиться (условно) 1/12 часть годового бюджета. Если брать с запасом — 1/6 часть годового бюджета. А у нас сегодня в любой момент времени оказывается 1/2, а то и больше.

Если всё называть своими именами, то Минфин щедро «кормит» Центробанк деньгами налогоплательщиков. В правительстве прекрасно знают об этих «перекосах» и пытаются с ними бороться. О них хорошо знает и премьер М. Мишустин, поскольку возглавлял Федеральную налоговую службу и видел, что происходило с собираемыми ФНС налогами. Вероятно, не без его давления начался процесс исправления денежных перекосов. Так, по итогам первых двух месяцев нынешнего года расходы бюджета составили 5,4 трлн руб., или 18,6 % запланированных годовых расходов (т. е. даже несколько больше средней двухмесячной нормы расходов, равной 16,7 %). Раньше в первые два месяца года осваивалось иногда менее 10 процентов. Можно ожидать, что и величина Минфиновских депозитов в Банке России станет более адекватной.

Если исходить из гипотетической нормы остатков на счетах, равных среднему двухмесячному объему бюджетных расходов, то в Банке России величина таких остатков не должна превышать 4,8 триллиона рублей. Увы, пока до такого идеала крайне далеко. Согласно «Обзору Банка России», позиция «Чистые требования к органам государственного управления» на 1 декабря прошлого года равнялась минус 9,04 триллиона рублей. Чистые требования представляют собой разницу между требованиями Банка России к Минфину по облигациям федерального займа (ОФЗ) и обязательствами Банка России перед Минфином (возникшими в результате размещения последним казенных средств на депозитах ЦБ). В последнее время сумма требований ЦБ к Минфину находится устойчиво на уровне примерно 1 триллиона рублей. Таким образом, не сильно ошибусь, если скажу, что на 1 декабря прошлого года на депозитах ЦБ находилось около 10 трлн руб. казенных денег. На 1 января 2023 года чистые требования ЦБ к Минфину уменьшились до 6,89 триллиона рублей. То есть величина казенных денег на депозитах ЦБ была в районе 7,7 триллиона рублей. Депозиты уменьшились примерно на 2,3 трлн руб. в результате декабрьской «раздачи слонов». Последние данные — на 1 февраля 2023 года. Сумма чистых требований — 7,86 триллиона рублей. Величина казенных средств на депозитах Банка России начала опять нарастать. Примерно на 1 трлн руб. за первый месяц нынешнего года. Величина Минфиновских депозитов в начале февраля приблизилась к 9 трлн руб., что почти в два раза больше моего гипотетического норматива (средняя величина бюджетных расходов за два месяца).

Вывод простой: ещё предстоит серьёзная работа по наведению порядка, прекращению неафишируемого кредитования Минфином Банка России. Для полноты картины отмечу, что Банк России получает кредитные подпорки не только от Минфина, но также коммерческих банков. В учебниках по экономике пишут, что ЦБ должен кредитовать экономику, но делает он это не напрямую, а предоставляя кредиты коммерческим банкам, а последние эти деньги далее в виде кредитов доводят до компаний — конечных заемщиков. Согласно данным Банка России, его кредиты коммерческим банкам составляли следующие суммы (млрд руб.): на 1 января 2021 года — 976; на 1 января 2022 года — 909; на 1 января 2023 года — 1.808; на 1 февраля 2023 года — 2.240. Весьма негусто. Так, на 1 января прошлого года величина таких кредитов составляла всего-навсего 1,7 % всех активов Банка России (58,1 % всех активов приходилось на валютные резервы, что фактически означало кредитование других стран, почти исключительно тех, которые мы сегодня называем «недружественными»).

Одновременно коммерческие банки размещали и размещают свои свободные ликвидные средства на депозитах Банка России. Величина этих депозитов равнялась (млрд руб.): на 1 января 2021 года — 1.796; на 1 января 2022 года — 2.804; на 1 января 2023 года — 4.949; на 1 февраля 2023 года — 5.801.